Aktienindex

Der Aktienindex ist eine Kennzahl, die die Entwicklung einer Gruppe ausgewählter
Aktienkurse beschreibt. Er dient der Entwicklung eines Teilmarktes des Finanzgeschehens
und werden als Werkzeug zur Klassifizierung der Finanzmarktstimmung („Börsenbarometer“)
verwendet. Bekannte Aktienindizes sind unter anderem der DAX (Deutschland), der FTSE 100
(Großbritannien) oder der Dow Jones (USA).
Ein Aktienindex ist eine Kennzahl, welche die Entwicklung ausgewählter Aktienkurse
widerspiegelt. Der Index soll die Entwicklung dieses speziellen Marktes repräsentieren. Um
dieses Ziel zu erreichen, kann ein Aktienindex unterschiedlich gewichtet und berechnet
werden.

Aktienindex Kategorien
Ein Aktienindex setzt sich also aus verschiedenen Wertpapieren zusammen. Erstellt wird der
Index immer, um einen bestimmten Markt zu repräsentieren. Ein sogenannter
Vergleichsindex soll einen Markt abbilden und diesen mit anderen Märkten vergleichbar
machen. Länder-Indizes spiegeln hingegen die Aktienentwicklung einer spezifischen Nation
wider.
Darüber hinaus existieren branchenspezifische Aktienindizes, die sich insbesondere im
Technologie-Bereich finden lassen. Sogenannte Blue-chip-Indizes beinhaltet die grölten
Unternehmen einer Region, eines Landes oder gar der ganzen Welt ab. Das bekannteste
Beispiel hierfür ist der Deutsche Aktienindex (Dax).

Berechnung des Aktienindex
Fast alle Indizes werden an einem bestimmten Tag auf einen Benchmark-Wert festgelegt. Ab
diesem Zeitpunkt werden dann Kursentwicklungen berechnet, wobei zwischen zwei
Verfahren zu unterscheiden ist:
• Ein Kursindex gibt ausschließlich den Stand der Aktienkurse an. Dividendenzahlungen
oder Kapitalveränderungen sind nicht im Index enthalten, was teilweise zu enormen
Wertverzerrungen führen kann.
• Der Performanceindex berücksichtigt hingegen die Dividenden. Dazu wird der
Aktienindex so berechnet, als hätte ein Anleger alle Dividenden und sonstigen
Einnahmen (Bezugsrechtserlöse o.ä.) direkt wieder in den Index investiert.

Gewichtung eines Aktienindex
In einem Aktienindex sind mehrere Wertpapiere enthalten. Nicht alle dieser Unternehmen
müssen gleich groß sein und haben somit unterschiedlich hohe Einflüsse auf den Markt. Um
dem gerecht zu werden, sind fast alle Indizes gewichtet. Hierbei ist zwischen drei Verfahren
zu unterscheiden:
• Der preisgewichtete Index wertet alle Aktien zu gleichen Teilen. Aktien mit einem
hohen Kurs beeinflussen den Index folglich relativ stark. Beispiele: Dow Jones
Industrial Average, Nikkei 225.
• Deutlich gängiger sind kapitalisierungsgewichtete Indizes. Diese berücksichtigen den
Grad der Marktkapitalisierung der Unternehmen. Die Berechnung erfolgt durch
Multiplikation der Aktien eines Unternehmens mit dessen Grad der
Marktkapitalisierung. Dadurch werden oft gehandelte Aktien deutlich stärker
gewichtet als weniger gängige Wertpapiere. Der Grad der Marktkapitalisierung ist
dabei nicht mit dem Unternehmensumsatz zu verwechseln. Beispiele: S&P 500, Dax,
MSCI).
• Der gleichgewichtete Index beruft ebenfalls auf einer Rangliste, die anhand der
Marktkapitalisierung oder eines anderen Kriteriums. Allerdings ist das maximale
Gewicht begrenzt, beispielsweise auf 10 Prozent. Beispiele: ÖkoDAX, DivDAX,
Photovoltaik Global 30 Index.

Aktienindex – Definition & Erklärung – Zusammenfassung
• Ein Aktienindex fasst die Wertentwicklung mehrerer Aktien zusammen
• Er wird beispielsweise für bestimmte Länder oder Branchen erstellt
• Die Berechnung kann mit oder ohne Dividenden erfolgen